加拿大统计局的数据显示，2025年11月，加拿大经济陷入停滞， 国内生产总值（GDP）为零，此前10月份GDP下降了0.3% 。

服务业的增长抵消了商品生产（包括制造业）的下滑。

加拿大统计局表示，制造业整体下降了1.3%，其中耐用品生产下降幅度最大，达1.9%。这包括运输设备、机械、金属制品以及汽车和零部件的制造。

该机构补充说，11 月份耐用品行业整体下滑至 2011 年年中以来的最低水平，不包括受 COVID-19 疫情影响的 2020 年上半年。

美国总统唐纳德·特朗普的关税政策对加拿大经济产生了影响，尤其是在制造业方面，加拿大对美国进口的商品，包括加拿大制造的钢铁和铝制品、木材以及汽车和零部件，都面临着最严厉的关税。

特朗普还威胁加拿大航空制造业，如果某些美国飞机的认证要求得不到满足，将加征关税。

尽管目前还不清楚这些新的关税威胁将如何发展，但特朗普政府多次发出关税威胁，持续的贸易战带来的不确定性，导致许多加拿大企业对扩张和招聘计划采取了观望态度。

加拿大商会首席经济学家安德鲁·迪卡普阿在一份书面报告中表示：“加拿大经济在2026年结束之际，没有任何势头来推动其发展。11月份的GDP数据显示，贸易战加剧了制造业的疲软，12月份几乎没有反弹。”

“鉴于近期制造业出口疲软，这场风波可能尚未结束。虽然今天的GDP报告喜忧参半，但第四季度的整体增长很可能低于加拿大央行的最新预测以及我们BDL（商业数据实验室）的即时预测。”

服务业出现增长，有助于抵消商品生产的下滑，零售贸易业在9月和10月连续两个月下滑后，11月份增长了1.3%。

加拿大统计局指出，与近期因停工而导致的下滑相比，一些服务业子行业出现了增长。

食品和饮料零售商的销售额增长了 2.5%，该机构表示，这主要是由于不列颠哥伦比亚省的劳工行动导致啤酒、葡萄酒和烈酒的销量增加。

11月份教育服务增长了1%，尤其是中小学。加拿大统计局表示，这主要是由于阿尔伯塔省教师罢工于10月29日结束后复课所致。

11 月份运输和仓储业增长了 0.9%，其中包括邮政服务业，该行业在 11 月 21 日因罢工导致部分邮件和包裹递送暂停后，邮政服务业大幅增长了 41.7%。

经过两年多的谈判和断断续续的罢工行动，加拿大邮政和加拿大邮政工人工会原则上达成了一项协议。

“加拿大经济步履蹒跚地进入了年底。要解释其原因，需要分析宏观经济因素、天气和罢工等一系列错综复杂的因素，”加拿大丰业银行资本市场经济主管德里克·霍尔特在一份书面报告中写道。

“目前还不清楚这些数字是否会让加拿大央行略感意外，加拿大央行已明确表示，它正在着眼于未来，而不是过去，并倾向于认为2026年情况会更好。”

加拿大央行周三维持基准利率在2.25%不变，这意味着目前借贷成本不会发生变化。央行行长蒂夫·麦克勒姆在央行会议上谈到了加拿大的经济前景，并表示央行预计2025年底至2026年将保持温和增长。



加拿大11月贸易逆差急升受出口大幅下滑拖累

2025 年 12 月的最终 GDP 报告定于 2 月 27 日发布，加拿大统计局周五表示，根据初步数据，预计该报告将显示增长 0.1%。

加拿大统计局（Statistics Canada）周四（29日）公布，去年11月国际商品贸易逆差达22亿加元，较10月向上修订后的3.95亿加元大幅增加，主要受出口大幅下滑拖累，其中以金属及非金属产品跌幅最为明显。

除9月短暂录得轻微顺差外，加拿大自去年2月起一直处于贸易逆差状态，情况与美国总统特朗普提出及实施多项关税措施所引发的不确定性大致同步。特朗普对钢铁、汽车、铝材及木材征收关税，对加拿大多个关键出口行业造成沉重打击。

统计局指出，11月贸易数据公布有所延误，原因是美国政府于10月至11月期间停摆43日，导致加拿大对美出口相关数据未能如期收集，影响多个月的统计工作。

11月贸易逆差主要由金属及非金属产品出口急挫所致，相关出口按年大跌24.4%，其中以未加工黄金出口下滑最为显著。统计局表示，加拿大对英国、美国及香港的未加工黄金出口均出现大幅减少。按实际数量计算，整体出口量下跌0.9%。

汽车及零部件出口同样表现疲弱，11月下跌11.6%，为该类别近三年来最大跌幅。进口方面则仅轻微回落，整体进口按月下跌0.1%，至661.4亿加元，主要由汽车及零部件，以及能源产品进口减少所带动。

与美国的贸易方面，加拿大11月对美出口跌幅小于自美进口的跌幅，令对美商品贸易顺差扩大至66亿加元，高于10月的52亿加元。数据显示，11月自美进口下跌5.4%，而对美出口仅下跌1.8%。当月加拿大约68%的出口流向美国，同时约56%的进口来自美国。

不过，加拿大与其他国家的贸易情况则持续恶化。统计局指出，11月自美国以外国家的进口上升7.8%，创现有纪录以来新高，主要由来自中国及德国的进口增加所推动；但对美国以外市场的出口则下跌4.9%，令加拿大对其他国家的贸易逆差由10月的56亿加元，扩大至11月的88亿加元。