（转自：研报虎）

携手云深处科技，加速布局机器人领域，维持“买入”评级

　　2025年5月14日，公司宣布与云深处科技携手合作，为新一代四足机器人提供定制化定位模块RV-BOT，加速机器人行业商用。公司RV-BOT创新构建视觉、RTK、IMU等的多模态融合架构，通过时空同步校准与内置AI算法，在室外开放、半开放的复杂场景下取得突破，在定位精度、连续性、抗干扰性方面表现优异。此外，公司将于5月15日联合火山引擎共同主办AI玩具创新研讨会，加速AI玩具量产落地。公司是全球领先的无线通信模组和AI解决方案提供商，随着机器人的加速商用落地,叠加AI浪潮下智能算力模组需求或将快速增长，公司有望持续受益。我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为5.45/7.78/8.62亿元，当前股价对应PE为40.7/28.5/25.8倍，维持“买入”评级。

RV-BOT生态开放，助力机器人在严苛环境中作业

　　在生态方面，RV-BOT内置标准化二次开发接口API，支持客户快速接入，进行语义分割、目标检测等AI算法开发。细分下游来看，搭载RV-BOT的绝影X30在多个场景中表现优异，在电力巡检领域，代替人工在恶劣天气和环境进行高强度、重复性巡检任务，在全球多个变电站开展无人巡检；在应急救援领域，协助救援人员在灾后废墟和易塌建筑物、化学污染等环境下开展侦查工作；在教育科研，绝影X30也适用于深度学习和强化学习的多样训练与开发。

积极拓展端侧AI、车联网、机器人等领域，有望勾勒成长新曲线

　　公司持续布局端侧AI，于2019年成立智能模组产线，推出端侧智能算力模组，2024年成立AI研究院，全面布局端侧AI技术生态，发布自研Fibocom AIStack技术平台。公司于2023年成立智能计算产线，以智能割草机器人为突破，于2024年6月推出全自动割草机器人解决方案，并于12月向客户交付首批订单。此外，公司积极探索具身智能机器人领域，于2024年3月推出具身智能机器人解决方案并于当年向全球知名的具身智能机器人企业交付样机。

风险提示：市场竞争加剧风险、外协代工风险、中美贸易摩擦加剧等