新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日，通用电梯发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.56亿元，同比下降40.91%；归母净利润为-1789.23万元，同比下降14411.44%；扣非归母净利润为-1792.58万元，同比下降506.92%；基本每股收益-0.0745元/股。
公司自2020年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4802.92万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通用电梯2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.56亿元，同比下降40.91%；净利润为-1783.37万元，同比下降11402.34%；经营活动净现金流为-1137.69万元，同比增长19.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比大幅下降40.91%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.01亿 | 2.65亿 | 1.56亿 |
| 营业收入增速 | 0.61% | 32.04% | -40.91% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为333.28%，-98.5%，-14411.44%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 832.95万 | 12.5万 | -1789.23万 |
| 归母净利润增速 | 333.28% | -98.5% | -14411.44% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为222.96%，-142.83%，-506.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 689.57万 | -295.36万 | -1792.58万 |
| 扣非归母利润增速 | 222.96% | -142.83% | -506.92% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-213.9万元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -6850.82万 | -213.88万 | -1939.11万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-40.91%，销售费用同比变动6.9%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.01亿 | 2.65亿 | 1.56亿 |
| 销售费用（元） | 1832.04万 | 1761.84万 | 1883.31万 |
| 营业收入增速 | 0.61% | 32.04% | -40.91% |
| 销售费用增速 | 26.68% | -3.83% | 6.9% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-40.91%，税金及附加同比变动5.57%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.01亿 | 2.65亿 | 1.56亿 |
| 营业收入增速 | 0.61% | 32.04% | -40.91% |
| 税金及附加增速 | -38.36% | 91.11% | 5.57% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.37%，同比增长2.8%；净利率为-11.4%，同比下降19367.4%；净资产收益率（加权）为-2.87%，同比下降14450%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.94%，-0.06%，-11.4%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 3.94% | -0.06% | -11.4% |
| 销售净利率增速 | 301.41% | -101.49% | -19367.4% |
• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.55%、28.57%、29.37%，持续增长，销售净利率分别为3.94%、-0.06%、-11.4%，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 28.55% | 28.57% | 29.37% |
| 销售净利率 | 3.94% | -0.06% | -11.4% |
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为92.74%，显著高于以往同期。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预收款项（元） | 1.47亿 | 1.39亿 | 1.45亿 |
| 营业收入（元） | 2.01亿 | 2.65亿 | 1.56亿 |
| 预收款项/营业收入 | 73.39% | 52.59% | 92.74% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.19%，0.02%，-2.87%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 1.19% | 0.02% | -2.87% |
| 净资产收益率增速 | 364.44% | -98.32% | -14450% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为8.6万元，同比增长101.52%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产减值损失（元） | -39.31万 | -567.07万 | 8.62万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.55%，同比增长8.82%；流动比率为1.88，速动比率为1.53；总债务为4799.22万元，其中短期债务为4799.22万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为34.53%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 840.3万 |
| 本期预付账款（元） | 1130.43万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.53%，营业成本同比增长-41.58%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 23.82% | 134.89% | 34.53% |
| 营业成本增速 | -2.87% | 32% | -41.58% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、411.6万元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.1亿元、-0.1亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 2886.84万 | 1660.94万 | 411.63万 |
| 经营活动净现金流（元） | 2118.98万 | -1413.52万 | -1137.69万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.75，同比下降38.54%；存货周转率为0.92，同比下降8.75%；总资产周转率为0.16，同比下降35.01%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.75，同比大幅下降至38.54%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.82 | 1.21 | 0.75 |
| 应收账款周转率增速 | 3.08% | 47.29% | -38.54% |
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